事 件：

    宇通客車(chē)發(fā)布了12月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)。

    觀點(diǎn)：

    1．12月銷(xiāo)量6730輛，站上月度銷(xiāo)量新高點(diǎn)。

    宇通客車(chē)12月分別實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)6142和6730輛，均為歷史新高。同比增速分別為19.96%和19.62%，銷(xiāo)量增速較上月提升5.48個(gè)百分點(diǎn)，為近5個(gè)月來(lái)新高。其中：大型客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)3128和3245輛，同比增長(zhǎng)29.26%和26.36%；中型客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)2704和3169輛，同比增長(zhǎng)15.6%和17.46%；輕型客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)310輛和316輛，同比下滑14.13%和12.22%。

    2.銷(xiāo)售旺季完美收官，全年穩(wěn)定增長(zhǎng)。

    宇通四季度單季客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)為14970輛，單季同比增速為15.24%，僅次于三季度的19.24%。單季環(huán)比增速12.13%，在銷(xiāo)售旺季實(shí)現(xiàn)完美收官。2012年實(shí)現(xiàn)客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)45895和46688輛，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，同比增速分別為9.55%和13.41%。

    3.在產(chǎn)能偏緊的情況下，主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得力。

    由于今年公司產(chǎn)能（利用率達(dá)138%）嚴(yán)重偏緊，公司不得不主動(dòng)調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，把資源更多的用在大中客尤其是大客上。我們認(rèn)為這一主動(dòng)性措施是在有限條件下去主動(dòng)實(shí)現(xiàn)利益最大化，使得產(chǎn)品均價(jià)顯著提升，收入增速要遠(yuǎn)快于銷(xiāo)量增速，體現(xiàn)了公司良好的管理水平。

    全年分產(chǎn)品來(lái)看，其中：大型客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)20694和20964輛，同比增長(zhǎng)16%和19.33%；中型客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)22197和22670輛，同比增長(zhǎng)9.38%和14.43%；輕型客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)310輛和316輛，同比下滑20.13%和19.4%。在公司主動(dòng)調(diào)整下，大、中、輕客2011年銷(xiāo)量占比分別為44.9%、48.56%和6.54%，大、中客占比較2010年分別提升2.23和0.43個(gè)百分點(diǎn)。大、中客12月單月占比分別為48.22%和47.09%。

    公司在產(chǎn)能偏緊、產(chǎn)能利用率高達(dá)138%的情況下，合理調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，主動(dòng)提升大中客尤其是大客占比。

    大客中客輕客的月銷(xiāo)量同比增速分別為37.59%、1.21%和-39.88%。大客的環(huán)比增速高達(dá)102.60%，占比提升顯著。

    4.標(biāo)準(zhǔn)制定者風(fēng)范盡顯，校車(chē)先發(fā)優(yōu)勢(shì)占盡。

    12月27號(hào)工信部在其官方網(wǎng)站就《校車(chē)安全技術(shù)條件》、《校車(chē)座椅系統(tǒng)及其車(chē)輛固定件的強(qiáng)度》、《幼兒校車(chē)安全技術(shù)條件》、《幼兒校車(chē)座椅系統(tǒng)及其車(chē)輛固定件的強(qiáng)度》四項(xiàng)強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

    新標(biāo)準(zhǔn)一切圍繞“安全”，突出安全，不體現(xiàn)與安全無(wú)關(guān)的內(nèi)容；標(biāo)準(zhǔn)制定時(shí)參考美國(guó)聯(lián)邦的校車(chē)安全標(biāo)準(zhǔn)和美國(guó)部分州的校車(chē)法規(guī)，及歐洲客車(chē)標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)考慮中國(guó)比國(guó)外更加復(fù)雜的道路使用情況，制定適合中國(guó)特色的校車(chē)標(biāo)準(zhǔn)。

    標(biāo)準(zhǔn)中校車(chē)應(yīng)為兩廂式結(jié)構(gòu)，至少一半以上的發(fā)動(dòng)機(jī)長(zhǎng)度應(yīng)位于前風(fēng)窗玻璃最前點(diǎn)以前。這也意味著以后合格的校車(chē)將全部為長(zhǎng)頭校車(chē)。

    標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定參考美式標(biāo)準(zhǔn)體現(xiàn)了標(biāo)準(zhǔn)變得更為嚴(yán)格，標(biāo)準(zhǔn)越嚴(yán)苛，未來(lái)的市場(chǎng)份額就將越集中與少數(shù)具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。所有標(biāo)準(zhǔn)除通過(guò)速度“限速不應(yīng)超過(guò)60km/h“外幾乎全部與宇通客車(chē)的標(biāo)準(zhǔn)一致。標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)容意味著宇通客車(chē)作為行業(yè)龍頭，在行業(yè)變革的過(guò)程中將充分享受標(biāo)準(zhǔn)制定者的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

    1月份四項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的正式文件即將討論出臺(tái)，如果能夠基本延續(xù)征求意見(jiàn)稿的標(biāo)準(zhǔn)，那么意味著宇通在對(duì)新校車(chē)標(biāo)準(zhǔn)上將具有其他企業(yè)難以企及的反應(yīng)速度。

    結(jié)論：

    綜合來(lái)看，宇通客車(chē)在2011年汽車(chē)行業(yè)不景氣的情況和自身產(chǎn)能瓶頸的約束下，保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而良好的管理能力則保障了有限資源下的充分結(jié)構(gòu)優(yōu)化，可以預(yù)見(jiàn)，公司在今年專(zhuān)用車(chē)產(chǎn)能釋放后，將迅速完成產(chǎn)能消化，實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。而在校車(chē)事件中，行業(yè)龍頭作為標(biāo)準(zhǔn)制定者的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)真正開(kāi)始得到體現(xiàn)。