預計未來5年國內大中型客車需求復合增速為14.15%

　　“十二五”期間內,受益于城市化進程的進一步加快、城市公交更新?lián)Q代以及國內消費升級帶來的旅游業(yè)蓬勃發(fā)展,國內大中客需求預計將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。我們預計 2011~2015年,國內大中客需求復合增速將達到14.15%,其中城市客車13.36%、長途客車12%、旅游客車25%。

　　預計公司2011年銷量4.8萬輛,同比增長17.25%

　　公司2011年實際產能4.7~4.9萬輛。預計專用車項目和新能源客車項目分別于2011年底和2012年底投產,屆時公司實際產能預計可達6.5萬輛, 產能瓶頸基本解除。我們認為隨著品牌的積淀以及產能的擴張,公司市場競爭力不斷加強。預計公司2011年大中客市場份額由2010年的31.52%升至 32.33%,銷量達到4.8萬輛,同比增長17.25%。

　　預計2011年盈利能力穩(wěn)步提升

　　2011年人力和原材料成本的溫和上漲會對公司盈利能力產生一定負面影響,但受益產品結構上移和產品均價的穩(wěn)步上漲,我們預計公司盈利能力繼續(xù)提升,毛利率將由2010年的17.57%提升至2011年的18.05%。