宇通客車(chē)11月客車(chē)銷(xiāo)量同比、環(huán)比均有大幅增長(zhǎng)，進(jìn)一步確認(rèn)了行業(yè)持續(xù)回暖的預(yù)期。受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上移及整車(chē)陰極電泳涂裝生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)等因素推動(dòng)，公司四季度的單車(chē)盈利能力仍可維持高位。

    宇通客車(chē)12月4日發(fā)布產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)，公司11月實(shí)現(xiàn)客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)3，177輛和2，876輛，1-11月累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)24，105輛和23，287輛，累計(jì)同比增速為1.48%和-3.64%。分車(chē)型看，公司11月分別銷(xiāo)售大客、中客、輕客為1，143輛、1，394輛、339輛，1-11月累計(jì)銷(xiāo)售9，032輛、11，290輛和2，965輛，同比增速為-13%、-4%和-2%。

    徹底消除了10月銷(xiāo)售數(shù)據(jù)帶來(lái)的疑慮。宇通客車(chē)11月合計(jì)銷(xiāo)量同比、環(huán)比增速分別為57%和82%，打消了市場(chǎng)因10月數(shù)據(jù)低于預(yù)期的疑慮，同時(shí)也體現(xiàn)了客車(chē)行業(yè)訂單交付存在月度不規(guī)則的特性。分車(chē)型看，公司大客、中客、輕客的11月銷(xiāo)售同比增速分別為42%、86%和20%。前11個(gè)月，宇通的累計(jì)產(chǎn)量同比增速已經(jīng)轉(zhuǎn)正，銷(xiāo)量增速為-3.64%，公司如果在12月完成超過(guò)4，269輛的銷(xiāo)量，則09年累計(jì)銷(xiāo)售與08年持平。由于12月一向是客車(chē)整車(chē)制造商交貨的旺季，所以的確存在最后時(shí)刻增速扭轉(zhuǎn)的可能。

    行業(yè)回暖驅(qū)動(dòng)銷(xiāo)量及盈利快速回升?？蛙?chē)行業(yè)在三季度如期實(shí)現(xiàn)加速?gòu)?fù)蘇，7-9月國(guó)內(nèi)大中客銷(xiāo)售3.77萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40.29%，環(huán)比二季度增長(zhǎng)22.26%；輕客銷(xiāo)售5.99萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)24.41%。與行業(yè)對(duì)應(yīng)，宇通客車(chē)三季度銷(xiāo)售客車(chē)7，474輛，銷(xiāo)量累計(jì)降幅由上半年的-25.9%收窄至1-9月的-7.34%。受銷(xiāo)量快速回升推動(dòng)，公司09年7-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.85億元，同比增長(zhǎng)39.37%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1.45億元（08年同期為虧損0.35億元），對(duì)應(yīng)單季度每股收益0.28元，三季度盈利略超市場(chǎng)預(yù)期。

    出口修復(fù)將成為2010年銷(xiāo)售的重要增量。前三季度，我國(guó)客車(chē)出口量為14，408輛，同比減少35%，較上半年-36%的增速并未有顯著改善，其原因主要在于海外主要需求國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程相對(duì)緩慢。與行業(yè)對(duì)應(yīng)的，宇通客車(chē)1-9月出口量為588輛（集團(tuán)數(shù)據(jù)），同比降65%。由于國(guó)內(nèi)客車(chē)產(chǎn)品性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)突出，國(guó)際訂單向中國(guó)轉(zhuǎn)移是大勢(shì)所趨，預(yù)計(jì)2010年客車(chē)行業(yè)出口存在超預(yù)期的可能。

    四季度毛利率仍將維持高位。三季度以來(lái)，一度滯后的大中客銷(xiāo)售開(kāi)始回歸常態(tài)，其復(fù)蘇力度持續(xù)強(qiáng)于輕客。與行業(yè)同步，宇通客車(chē)的大、中客銷(xiāo)售也有顯著恢復(fù)，公司前11個(gè)月的大中客銷(xiāo)售占比由上半年的85.49%提升至87.27%。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上移加上整車(chē)陰極電泳涂裝生產(chǎn)線(xiàn)的投產(chǎn)，預(yù)計(jì)公司四季度的單車(chē)盈利仍能維持高位，約17.3%。

    三季報(bào)顯示，公司09年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.33億元，同比減少1.29%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3.37億元，同比減少15.20%，對(duì)應(yīng)前三季每股收益0.65元。

    截至發(fā)稿時(shí)為止，宇通客車(chē)股價(jià)為21.10元，較前一交易日漲3.79%。