商用車行業(yè)在2010年上半年維持高速增長(zhǎng)，下半年增速趨于平穩(wěn)。商用車板塊中，我們選擇有世博會(huì)和亞運(yùn)會(huì)驅(qū)動(dòng)需求的大客行業(yè)以及國(guó)內(nèi)物流和經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張對(duì)投資拉動(dòng)的重卡行業(yè)。此外，我們認(rèn)為汽車零部件可按以下思路配置：1，并購(gòu)重組將在行業(yè)內(nèi)不斷地興起。2，新能源汽車產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃有望在3月份推出，我們維持看好中上游的觀點(diǎn)。
目前整個(gè)汽車板塊2010年市盈率在15倍以下，目前走勢(shì)已經(jīng)基本消化了前期的利空和預(yù)期，在未來(lái)三個(gè)月的高銷量持續(xù)刺激下，隨著一季報(bào)和半年報(bào)的超預(yù)期，可能會(huì)跑贏大盤，因此二季度給予乘用車行業(yè)增持評(píng)級(jí)，商用車買入評(píng)級(jí)。投資組合：濰柴動(dòng)力、亞星客車、一汽轎車、寧波華翔和東安動(dòng)力。
