隨著近期大盤(pán)展開(kāi)寬幅震蕩，市場(chǎng)再度出現(xiàn)二八現(xiàn)象，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌品種受到市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的追捧。在此效應(yīng)下，我們認(rèn)為，一些非成份股的行業(yè)龍頭品種同樣有望在后市的行情中有著良好的表現(xiàn)，值得我們密切關(guān)注。特別是現(xiàn)在距離奧運(yùn)已經(jīng)不到四百天了，奧運(yùn)板塊將越來(lái)越受到市場(chǎng)資金的關(guān)注，而其中具備奧運(yùn)實(shí)質(zhì)題材的個(gè)股將成為市場(chǎng)稀缺資源，具備良好的發(fā)展空間。建議重點(diǎn)關(guān)注ST北巴（600386）：北京廣告、旅游業(yè)龍頭公司，具備奧運(yùn)的實(shí)質(zhì)題材，而且資產(chǎn)置換，基本面將徹底改觀。
ST北巴近日表示，公司董事會(huì)已通過(guò)《關(guān)于北京巴士與北京公交集團(tuán)進(jìn)行重大資產(chǎn)重組暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案的議案》，為消除公益性行業(yè)市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的不確定性影響，在北京市政府和控股股東北京公交集團(tuán)的大力支持下，公司擬進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，將具有公益性質(zhì)的郊區(qū)公交客運(yùn)業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)出售給北京公交集團(tuán)，同時(shí)通過(guò)支付使用費(fèi)的方式獲得北京公交集團(tuán)所擁有的公交車(chē)輛未來(lái)10年的車(chē)身使用權(quán)，從事公交廣告經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，從而徹底消除影響公司發(fā)展的不確定因素，改善資產(chǎn)質(zhì)量、提高盈利能力。
08北京奧運(yùn)會(huì)將給公司帶來(lái)大發(fā)展機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)為了給2008年奧運(yùn)會(huì)創(chuàng)造良好的交通運(yùn)營(yíng)環(huán)境，北京市將加快《北京城市總體規(guī)劃（2004-2020年）》推進(jìn)實(shí)施。目前北京市政府正在推進(jìn)相關(guān)公交系統(tǒng)建設(shè)和改革計(jì)劃，整個(gè)城市公交系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)效率的提高將給公司帶來(lái)長(zhǎng)期利好。
廣告業(yè)務(wù)成為未來(lái)發(fā)展亮點(diǎn)。公司控股99%的北京公交廣告公司將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。廣告公司目前擁有18000余部公交車(chē)身媒體；5000多個(gè)燈箱式候車(chē)亭、2000多平米戶外路牌、新式站牌、總站候車(chē)亭、路牌和單立柱等戶外媒體；還擁有車(chē)票、車(chē)內(nèi)電子顯示屏、車(chē)內(nèi)移動(dòng)電視等其它車(chē)內(nèi)媒體。預(yù)計(jì)到08年隨著公交集團(tuán)的車(chē)輛完全更新，新車(chē)將成為廣告媒體的來(lái)源。公司旗下的旅游分公司目前是北京最大的旅游車(chē)輛公司，擁有1000多輛以金龍為主的大客車(chē)。公司計(jì)劃將戶外廣告資源整體打包，交由國(guó)際廣告巨頭代理，以提升公司廣告資源價(jià)值。目前北京廣告公司的運(yùn)營(yíng)與上海相比還有較大差距，北京的廣告覆蓋率只有不到60％，而上海則高達(dá)90％，在奧運(yùn)的影響下，成長(zhǎng)空間很大。
公司目前旅游業(yè)務(wù)主要包括旅游巴士公司和持股35％北京旅游集散中心。旅游巴士公司目前擁有1100輛旅游車(chē)，為全國(guó)規(guī)模最大的旅游車(chē)公司。旅游業(yè)務(wù)將成為公司未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)，受益于消費(fèi)水平提升、旅游行業(yè)景氣度攀升、奧運(yùn)商機(jī)以及旅游市場(chǎng)整治力度加大等因素影響，公司旅游業(yè)務(wù)發(fā)展值得期待。
值得注意的是，公司擬向特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)8000萬(wàn)股股份，發(fā)行對(duì)象為戰(zhàn)略投資者（國(guó)際知名戶外廣告媒體運(yùn)營(yíng)商和/或其控股子公司，不超過(guò)三家）和其他符合條件的機(jī)構(gòu)投資者，發(fā)行價(jià)格不低于11.24元/股。發(fā)行募集資金將按照重要性原則依次投資于投資、改造、建設(shè)新型公交媒體，增加對(duì)汽車(chē)服務(wù)產(chǎn)業(yè)的投資，以及增加對(duì)旅游業(yè)務(wù)的投資等方面。這些項(xiàng)目總投資約為10億元，募集資金不足部分將由ST北巴自籌解決。其中，第一類項(xiàng)目，包括購(gòu)買(mǎi)新型雙層公交車(chē)500部、改造現(xiàn)有候車(chē)亭、改造公交場(chǎng)站等，大約投入6億元。此次非公開(kāi)發(fā)行，引入戰(zhàn)略投資者有助于在資本層面和業(yè)務(wù)層面加強(qiáng)、深化與國(guó)際知名戶外媒體運(yùn)營(yíng)商的合作，有助于提升公司廣告經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)價(jià)值，符合上市公司全體股東的利益。
不難看到，ST北巴的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及主業(yè)轉(zhuǎn)型正在密鑼緊鼓地進(jìn)行著，ST北巴由公交轉(zhuǎn)向廣告、旅游等為主的新的運(yùn)營(yíng)格局將要形成。二級(jí)市場(chǎng)上，該股自復(fù)牌后，連續(xù)三個(gè)漲停，而且縮量明顯，投資者惜售心理強(qiáng)烈，主力也志在高遠(yuǎn)，后市仍將強(qiáng)勢(shì)上漲�？擅芮嘘P(guān)注。
