2009年江淮汽車利潤同比增長1667.3%，是商用車企業(yè)中利潤同比增長最高者。縱向比較其五年內凈利潤及利潤率發(fā)現：在利潤高增長的背后，它盈利不高，并且在連續(xù)的時間內表現出大起大落。

    2006年江淮汽車凈利潤率在統(tǒng)計的時間段中是最高的，也就是說在這五年中是公司盈利能力最強的一年。而在2007年一落千丈，隨后3年中就一直在低水平徘徊。

    據江淮2006年年報披露，江淮大力鞏固商用車領域的領先地位，對當時現有的產品精耕細作，在MPV、輕卡等類產品上取得了很好的成績，重卡取得很大進展，成為新的增長點。產品結構優(yōu)化，做專做深，大大增強了江淮的盈利能力。

    2007年年報透露江淮轎車上市。這是它突破發(fā)展瓶頸的一大舉措，處于戰(zhàn)略轉型期的江淮，投入大且產出有滯后性，導致利潤下降，盈利能力欠佳。2008年，主要受乘用車拖累，江淮公司年利潤總額同比下降94.58%，營業(yè)利潤同比下滑幅度高達98.74%。從圖中清晰可見，在2007年后連續(xù)3年中，江淮轎車項目盈利水平較低。據了解，當年其他產品利潤額也出現了下降的趨勢?？梢娫跀U大生產領域后，江淮并未在企業(yè)運營環(huán)境上有根本性的改變，發(fā)展瓶頸的問題沒有從根本上解決。

    近日，時代周報刊登《左延安死拼規(guī)?；崔I車上馬三年利薄》一文，文中報道：自江淮大乘用車戰(zhàn)略實施以來，江淮對多功能車和轎車兩個營銷渠道體系進行了整合，組建了產銷一體化的江淮乘用車公司，內部人士透露，在營銷渠道整合后的結果是商務車和轎車銷量大增，但網點的陡然增加則使得企業(yè)內部出現了惡性競爭。

    江淮轎車路的曲折可見一斑。

    無獨有偶，福田汽車在2007年也上馬了轎車。而相較江淮的大起大落，福田的凈利潤在過去五年中則是穩(wěn)步增長。
   
    2005年福田虧損2.97億，年報中分析原因為兩方面：一方面是由于鋼材等生產資料價格不斷上漲，電力、能源持續(xù)緊張，使得企業(yè)生產成本加大，盈利能力減弱；另一方面，受國家宏觀環(huán)境和相關產業(yè)政策的影響，中重型卡車市場銷售出現了大幅度下滑。同時福田汽車內部多數產品線正處于結構調整過程中，因此虧損額較大。

    歷經2005年的“冰凍”，2006年福田實現了商用車全系列發(fā)展，繼續(xù)實施由外延式擴張向內涵增長的調整。這個思路也許是福田穩(wěn)步增長的關鍵所在。在此基礎上，2007年福田加大力度進行產品結構和業(yè)務結構的調整，提高了綜合盈利水平，并且還加大了技術和自主品牌研發(fā)的投入。在連續(xù)的幾年中，節(jié)節(jié)攀登的成績顯而易見。

    江淮汽車在跨進乘用車領域之前，有著相當不錯的成績，而進入之后，發(fā)展的態(tài)勢波動，在利潤高增長的背后，實際的盈利能力是虛弱的。而同樣是商用車挺進乘用車市場，鑒于福田的穩(wěn)步發(fā)展和穩(wěn)扎穩(wěn)打的品牌實力，江淮的下一步將如何邁得更有力，值得深思。