宇通客車7月客車銷售與08年同期基本持平，隨著制約行業(yè)的各方面負面因素逐步減弱或消減，公司客車銷售延續(xù)復蘇進程，下半年銷量有望實現(xiàn)正增長，并帶動盈利的持續(xù)反彈。

    宇通客車8月5日發(fā)布產(chǎn)銷快報，公司7月實現(xiàn)客車產(chǎn)銷1,782輛和1,653輛，1-7月累計產(chǎn)銷13,214輛和13,014輛，同比增速為-19.68%和-23.39%。分車型看，公司7月分別銷售大客、中客、輕客為675輛、827輛、151輛，1-7月累計銷售5,112輛、6,102輛和1,800輛，同比增速為-30.30%、-21.18%和-5.86%。

    同比數(shù)據(jù)如期好轉。盡管宇通客車7月銷量環(huán)比6月有較大幅度減少，但由于08年同期基數(shù)較?。?,655輛），公司09年7月總銷量的同比增速為-0.14%，遠好于5月和6月的-15.85%和-25.13%。不過，就單月銷量水平看，公司客車銷售的復蘇程度略低于市場預期。

    下半年客車銷售將延續(xù)復蘇進程。從09年下半年的宏觀經(jīng)濟和行業(yè)基本面看，由于出口已經(jīng)跌無可跌，而且隨著對宏觀經(jīng)濟開始復蘇的預期逐漸強烈，國內居民的旅游消費需求不斷上升，這有助于國內客運行業(yè)的回暖和客車銷量的提振。此外，受“國三切換”影響，08年下半年客車銷量基數(shù)相對較低，這為09年下半年客車銷售反彈留出了空間，而宇通作為客車行業(yè)的龍頭企業(yè)無疑將首先感受到行業(yè)的復蘇，預計公司下半年客車銷量同比增速在15%左右。

    政策效應將在下半年逐步顯現(xiàn)。根據(jù)“以舊換新”政策，適度提前報廢中、輕、微型客車將分別給予6,000元、5,000元和4,000元的補貼，切實的補貼政策將成為客車行業(yè)銷量改善的主要推動力。宇通客車7月份的大客、中客、輕客的同比銷量增速分別為-35.69%、73.43%和16.05%，中客和輕客的增長極有可能與“以舊換新”政策推動有關，但仍需未來數(shù)據(jù)驗證。

    非經(jīng)常性損益因素決定上半年凈利潤大幅下滑。宇通客車09年1-6月預計實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降50%以上，不過，如扣除非經(jīng)常性損益后的08年凈利潤為2.31億元，對應到09年上半年凈利潤同比有小幅下滑（-20%），約為1.8億元，對應每股收益為0.34元。

    集團增持有助于增強市場信心。根據(jù)宇通客車公告，自08年10月以來，宇通集團已經(jīng)累計增持公司股份778萬股，占公司總股本的1.498％，并且擬在09年11月前繼續(xù)增持至不超過公司總股本的2％（含已增持部分的股份）。集團增持充分表達了對上市公司經(jīng)營改善的信心，也從側面印證了市場對于公司和客車行業(yè)走出“最艱難時期”的判斷。

    一季報顯示，公司2009年1-3月實現(xiàn)營業(yè)總收入13.22億元，同比減少23.52%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為0.55億元，同比減少80.82%，對應每股收益0.11元。