公司是國內(nèi)最大、最重要的商用車生產(chǎn)企業(yè)之一，生產(chǎn)車型涵蓋輕型卡車(含微卡)、重型卡車、輕型客車以及大中型客車，總產(chǎn)能60 萬輛，目前擁有歐曼、歐V、奧鈴、傳奇、歐馬可、風景、薩普、時代、蒙派克九大品牌的產(chǎn)品。累計產(chǎn)銷汽車超過240 萬輛，已連續(xù)五年蟬聯(lián)商用車行業(yè)銷量第一。

　　“汽車下鄉(xiāng)”和加快老舊汽車報廢更新的政策將對輕卡行業(yè)霸主地位的福田汽車帶來輕卡銷量的增長，公司依托價格和渠道優(yōu)勢成為汽車下鄉(xiāng)最大受益者之一。

　　福田康明斯在完全達產(chǎn)后將成為中國輕型發(fā)動機生產(chǎn)基地，將延伸公司輕卡產(chǎn)業(yè)鏈，解決福田輕卡發(fā)動機瓶頸、并有助于公司在鞏固低端市場份額的同時向高端領(lǐng)域發(fā)起沖擊。

　　公司中重卡業(yè)務與戴姆勒合作，將對重卡核心零部件的控制能力得到提升，有利于公司的長期發(fā)展。

　　在力度較大的新能源客車補貼政策下，公司新能源客車將先行完成產(chǎn)業(yè)化，新能源客車將成公司新的利潤增長點。

　　公司的毛利率和凈利率處于商用載貨車行業(yè)中間水平;公司資產(chǎn)負債率相對較高，有息負債比例大，債務負擔比較重，另外，公司每股經(jīng)營現(xiàn)金流業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。

　　預計，公司2009~2010 年EPS 分別為0.53 元、0.57 元。估值相對合理的區(qū)間為14.3~17.65 元，考慮到公司后期業(yè)績提升空間，尤其是，公司真正的贏利增長將體現(xiàn)在2010 年以后，維持公司股票“推薦”投資評級。