“加快推動老舊汽車報廢更新工作”屬于今年年初制定的汽車產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃中的擬實(shí)施條例之一，在4月21日，財(cái)政部就已經(jīng)決定加大老舊汽車報廢更新補(bǔ)貼的支持力度。我們注意到4月22日披露的政策中，涉及的補(bǔ)貼金額預(yù)計(jì)為10億元人民幣，而此次補(bǔ)貼金額上升為50億元，如果我們按照平均每輛報廢汽車補(bǔ)貼1萬元計(jì)算，此次補(bǔ)貼金額可以帶來50萬輛老舊汽車的更新需求，占08年汽車銷量的5%。

　　政策旨在扶持商用車行業(yè)的持續(xù)發(fā)展：由于汽車下鄉(xiāng)和乘用車購置稅、消費(fèi)稅減免的一系列振興規(guī)劃的出臺，乘用車行業(yè)需求回暖跡象明顯，09年1-4月，我國乘用車銷量同比增長15%，但商用車需求仍然低迷，前4月銷量同比下滑4%。因此推動老舊汽車報廢更新的政策明顯指向大中型商用車行業(yè)。

　　根據(jù)我們的測算，此次可享受老舊汽車更新補(bǔ)貼的大中型商用車規(guī)?？蛇_(dá)到129萬輛。

　　建議投資者關(guān)注客車行業(yè)的投資機(jī)會：我們判斷客車將是汽車行業(yè)中最晚復(fù)蘇的子行業(yè)，其原因在于08年國3切換造成的透支性需求和出口大幅下滑，最晚有望于09年下半年開始復(fù)蘇；此次老舊汽車補(bǔ)貼的范圍中，涉及大中型客車的規(guī)模超過30萬輛，并且補(bǔ)貼幅度最大，而我國08年大中型客車銷量為12萬輛，更新需求對客車行業(yè)帶來的彈性最大。