我們認(rèn)為，此次發(fā)改委大幅調(diào)低成品油售價(jià)與燃油稅改革緊密相關(guān)，應(yīng)該綜合兩項(xiàng)政策來(lái)分析政策調(diào)整前后對(duì)用車成本的影響。我們?cè)谇捌诘膱?bào)告中已經(jīng)對(duì)燃油稅方案推出前后的用車成本變化進(jìn)行過分析，此次我們將增加油價(jià)對(duì)用車成本的影響分析。以北京地區(qū)的成品油價(jià)格為例，經(jīng)過我們的測(cè)算，成品油降價(jià)后將減少客車用車成本7%，貨車用車成本13%，如果加上路政收費(fèi)的節(jié)約，客車成本一共減少61%，貨車成本減少39%。

　　如果簡(jiǎn)單的假設(shè)用車成本不變，那么客車需求將增長(zhǎng)156%，貨車需求將增長(zhǎng)64%，刺激力度還是非常之大。

　　目前交通需求呈緩慢下降趨勢(shì)，刺激能否產(chǎn)生明顯作用還要看宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)

　　由于目前整體宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下滑，因此我國(guó)的交通需求也呈現(xiàn)緩慢下降的趨勢(shì)。根據(jù)最新披露的寧滬高速三條主要高速公路的交通流數(shù)據(jù)來(lái)看，均呈現(xiàn)一定程度的下滑。

　　我們認(rèn)為，由于08年1季度受到雪災(zāi)影響，因此09年1季度的下滑趨勢(shì)將趨穩(wěn)，可能還會(huì)略有增長(zhǎng)。2季度如果宏觀經(jīng)濟(jì)受政策刺激能有所恢復(fù)，那么交通需求將會(huì)在用車成本大幅降低的良好因素刺激下快速增長(zhǎng)。如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不能好轉(zhuǎn)，降低用車成本對(duì)交通需求的刺激作用將十分有限。

　　綜合來(lái)看，短期內(nèi)對(duì)高速公路行業(yè)是利好

　　雖然從長(zhǎng)期來(lái)說，我們認(rèn)為這一政策是否能產(chǎn)生明顯的效果還需要經(jīng)濟(jì)基本面的支持，但是從短期來(lái)看，我們認(rèn)為這確實(shí)減少了用車成本，對(duì)交通需求的影響是正面的。那么對(duì)高速公路企業(yè)來(lái)說，需求的增長(zhǎng)就意味著收入的增長(zhǎng)，因此影響也是正面的，具體的影響幅度我們將密切跟蹤后續(xù)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。